息,避開財報陷阱,作出安全、有效的投資,保護自己的投資收益。簡單介紹如下:
1. 注意股價“利多下跌”的警訊
所謂“利多下跌”,是指在有利潤增加的消息的情況下,股價卻并沒有上漲,反而出現與趨勢相反的滑落。這其中很有可能是公司本身隱藏某些隱蔽的問題。投資人應特別注意股價下跌背后所隱藏的負面消息,以避免地雷股爆發所造成的巨額虧損。
2. 注意公司董監事等內部人大舉拋售股票的警訊
董監事是公司重要的決策者,對于公司的經營狀況最為清楚,所以他們對公司的持股比率常被視為一個重要的參考指標。當這些內部人開始大量拋售持股時,說明他們可能認為股價已經超過公司該有的價值。
3. 注意董監事或大股東占用公司資金的警訊
大股東或董監事等內部人常濫用決策權,利用關聯交易等方式侵占公司資金作為非營業之用。內部人用公司的名義籌資,資金成本及其他財務風險卻由公司承擔,這種情況對公司的財務狀況影響深遠,必然會損害一般投資大眾的權益。
縱觀中國大陸資本市場,公司資金占用的情況相當嚴重,為促進信息透明,達成公平交易,有的證券交易所特別將各公司資金占用狀況列于上市公司“誠信記錄”中,以便投資人查詢。
4. 注意公司更換會計事務所的警訊
會計師的工作是依據查核后的結果,對公司財務報表出具意見。會計師如果認為財務報表恰當表達公司狀況,會出具無保留意見;反之,會依情節輕重出具修正式無保留、保留或否定意見;若會計師因故無法對公司的財務報表進行查核,則會出具無法表示意見。通常,會計師在簽發意見之前必須與公司管理層溝通,當管理層不同意會計師的看法時,就可能做出更換會計師的動作。另外,公司出現舞弊嫌疑時,會計師為求自保,也可能拒絕查核,造成公司被動更換會計師。
如果一個公司在虧損年度頻頻更換會計師,甚至會計師事務所,可視為財報作假的警訊之一。有關公司更換會計師的說明,可于各大財經報刊雜志或證交所網站內公司重大訊息處察看。
5. 注意公司頻繁更換高層經理人或敏感職位干部的警訊
高層經理人是公司的重要資產,學術研究顯示,公司頻繁更換高層經理人隱含著負面信息。除更換高層經理人外,更換相關敏感職位也是一個警訊。這類敏感性職位,比如董事長秘書等,是最能了解公司實際狀況的關鍵人物,如果是被迫換人,或許隱含著一些不為人知的問題,投資人應詳加查證。
關于經理人的更換,投資者可于報刊雜志或證交所網站中查詢。
6. 注意集團企業內復雜的相互擔保借款、質押等行為的警訊
集團企業(或稱關系企業)是指若干法律上獨立的企業,因為某些特殊關系而結合的企業體,而特殊關系包含彼此持股,或是多家企業的董監事為同一人等。
雖然集團間的各企業擁有獨立的法人資格,但就企業經營上,經營者往往將集團視為一個整體,追求整體性的利益,因此可能會犧牲集團中部分企業的利益,以成就其他企業的利益。較常見的手法包括集團間企業相互擔保以達成借款的目的,或是彼此銷貨以求美化報表等。
如果頻繁地質押、借款,投資人應能看出公司對于資金的取得存在極大的壓力,只能以頻繁質押所持股權以維持其對資金的獲取。